黄金高涨的中枢逻辑是好意思元信用问题。现在色色王国，问题仍在延续，且有进一步增强的趋势。

4月22日，阛阓全天颠簸分化，三大指数涨跌不一。板块方面，物流、跨境支付、农药、农业等板块涨幅居前，机器东谈主、算力、液冷奇迹器、旅游等板块跌幅居前。戒指收盘，沪指涨0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.82%。ETF方面，博时黄金ETF（159937）收涨3.27%。

音讯面上，4月21日好意思国总统再次敦促好意思联储作出降息决定，称“如若不立即降息，色阁好意思国经济将靠近放缓风险”。特朗普的言论激发阛阓担忧好意思联储的落寞性。阛阓正越来越顾忌，好意思国总统可能会在2026任期届满前撤职好意思联储鲍威尔，从而冲击好意思国央行落寞性，同期大众营业病笃花式对经济影响的恐吓仍在延续。把柄好意思国商品期货交往委员会CFTC监管的Kalshi平台报价，阛阓以为鲍威尔在职期已毕前被撤职的可能性依然从3月末不到10%升至23%。

兴业期货料到以为，黄金高涨的中枢逻辑是好意思元信用问题。现在，问题仍在延续，且有进一步增强的趋势。好意思国经济靠近败落大概滞胀二选一的逆境，同期讨论到本年三季度好意思国财政部资金将奢华，好意思国国会可能在此之前晋升债务上限，这关于贵金属投资者来说，应该延续弥远多配的念念路。

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祥瑞证券以为好意思国战略反复可能带来黄金短期波动率走高，但国外宏不雅不笃定性抓续，中期黄金避险属性仍处于放大阶段。另外弥远来看，好意思元信用走弱的干线逻辑更加明晰，黄金货币属性加快突显，抓续看好黄金中弥远走势。

华泰证券指出，中好意思平等关税抓续加码，或受避险需求影响黄金交往型盛开式指数基金（ETF）资金抓续流入色色王国，黄金价钱抓续高涨。中弥远来看，十年期好意思债的真确收益率处于昔时十年的高位区间，好意思国经济迟缓走向滞胀，好意思元信用体系的重塑或依然成为趋势，金价有望抓续走高。

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